三百多年前，东南沿海一个世代流放罪犯的“流放岛”，岛上居民除了正当营生还兼做海盗，以抗衡官府及各 方的威胁，官府对海盗头海爷（任达华 饰）以高官厚禄为诱饵进行招安，海爷断然回绝。
岛上各色人往来频繁，一条璀璨花街更是给了冒险漂泊的男人们醉生梦死的温柔；“中元祭典”，是岛上每年的盛事。在中元祭中，以歌声抚慰死者的“歌妓祭鬼”最引人注目。
花漾楼老鸨月娘（吴君如 饰），调教出性格迥异的孪生艺旦：小雪（陈妍希 饰）与小霜（陈意涵 饰），凭着“花漾双陪”红的发紫。姐妹俩却因外人所不知的隐秘不惜制造命案！月娘让小雪嫁祸给琴师（郑元畅 饰），但小雪因爱慕他而宁可牺牲自己守护爱情；小霜虽有知交好友海盗刀疤（言承旭 饰），但也同时周旋在富贵茶商的女婿李二少（茅子俊 饰）身边。李二少在小霜和原配甄芙蓉（李小冉 饰）之间犹豫不决，不经意间他参与了由小霜设计的情色与金钱的豪赌。得知丈夫背叛的甄芙蓉绝望跳海，被海爷救起后俩人发展出暧昧之情，而一贯不相信女人的海爷，竟不幸掉进另一个陷阱……
在这场情、权、欲的豪赌中，谁才是赢家？
影片评论：
青楼女姐姐小雪的赎身，远走，便是出于编剧的于心不忍。当然，对于惯用“离开主义”来逃脱现世恶俗的周美玲而言，载着小雪离去的海船，未尝不是《漂浪青春》里边的铁路线。依旧是《漂浪青春》的手法，离去之后，笔锋一转，沧桑几十年，前后对照，感慨蹉跎自然留给影迷自己。暮年的小雪见到说书人，便是这一好处。
《花漾》在努力寻找台湾本土的文化意志，开辟一条台湾只属于台湾的文化之路，奈何，它也不得不放眼未来，“海爷”被杀，小雪出走，青楼大火，繁华不再，台湾终究只是一个岛屿群，岛离开陆，注定风雨飘泊。
该部电影并不一味肯定台湾本土文化，相反，更注重对这种本土文化即将不再，台湾将往何处去的思考。优美的拍摄技巧之外，深藏了对台湾岛沉浮命运的自况，虽然这种自况，被厚此薄彼的爱情戏份冲淡，但终究算是上乘之作，在微澜之下，掩藏着悄无声息地波涛，如影片结束时候的海。
到底是说得比唱的还好听的人多。道貌岸然的模样，看到真相第一反应不也是飞也似得逃走了。
影片中有三段意味深长，一，雪在远处看文秀和霜说笑，那时的文秀心里应该种下霜了吧；二，文秀帮霜选曲子，雪酸酸地低下头，那时的文秀也欣赏着霜的才艺了吧；三，文秀庆生时是霜在一旁陪着，霜故意轻贱自己以抬高雪的纯真。
我小人之心地猜想文秀并不是非雪不可的货，霜也猜出来了，所以故意戏言来扶正雪在文秀心中的地位。文秀说白了就是个酸乐师，比起二少，只是少了银两，多了孔孟之道的装饰。
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