某社团老大乘车夜归途中遭人枪杀，凶手不知去向。该社团围绕继承人问题展开争论，为避免出现分裂与争执，社团元老马公（午马 饰）与王律师（黄霑 饰）商议，委托老大之名指定正直勤奋的阿修（李修贤 饰）为帮会继承人。
另一方面，与阿修同期的阿泰（陈观泰 饰）某日接到老大司机的电话，称阿修为刺杀老大的幕后指示。阿泰的小弟小奇（周星驰 饰）听到录音后恼羞成怒，发誓要阿修付出代价。一场裹挟了黑帮阴谋仇杀和兄弟情谊的战争随即展开……
剧情版本二：
《义胆群英》是香港影坛黄金时期的一个缩影。 黑社会老大曹雄突然被杀身亡，雄有三个得力手下：阿伟、阿泰、阿贤。在遗嘱尚未公布前，谁也不知道接班人会是谁？伟已退出江湖多年，泰的个性较低调，贤则较行动。小奇视泰为偶像，一心想让泰上位，甚至代泰入狱。没想到却遭暗算死在狱中。遗嘱公布之日，泰率人打入曹宅，欲夺接班人之位；贤与伟也兄弟反目，三人展开枪战，到底谁才是遗嘱中指定的接班人?
幕后制作
这是一部值得回忆的影片，这是一部重量级的影片，台前幕后尽精英，邵氏武侠片大导演张彻（此片出品人）从影40周年的纪念之作。
监、编、导、演，每个都是驰骋香港影坛的人物：徐克、吴宇森，这片枪战场面甚至可以直追《喋血双雄》、《英雄本色》等经典杰作。午马也算师出张门。姜大卫，张彻旗下“五虎将”之首，兄秦沛，弟尔冬升。陈观泰，张彻旗下“五虎将”之二，一直是张彻的御用演员。狄龙，张彻“五虎将”之三，狄龙与姜大卫的<刺马>也是香港武侠电影史上极难超越的经典。李修贤，张彻五虎将之五，后来被人以警察形象而称道。 另外要提到的就是周星驰，在这部影片中，他演绎了一个讲义气重感情但是受人蒙骗的小弟。是周星驰较早的演出，也是为数不多的正剧，他在这部片子的演出很出位。
《义胆群英》是香港影坛黄金时期的一个缩影。
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